利率对股市的影响
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利率对股价的影响有两种途径。(1)利率上升,一部分资金可能从股市转而投向银行储蓄或债券,市场上的资金供应量会减少,从而股票需要也会减少,股价下跌;反之,利率下降,股票市场资金供应量增加,股价上升。(2)利率对上市公司的经营产生影响,进而影响公司未来的估值水平。贷款利率提高会加重企业利息负担,从而减少企业的盈利,进而减少企业的股票分红派息,受利率的提高和股票分红派息降低的双重影响,股价必然会下跌;相反,贷款利率下调将减轻企业利息负担,降低企业生产经营成本,提高企业盈利能力,进而增加企业的股票分红派息,受利率的降低和股票分红派息增加的双重影响,股价必然会上涨。投资者应该明白,从中长期来看,利率升降和股市的涨跌并不是简单的负相关关系。因为,股市的中长期走势不仅仅受利率走势影响,它同时对经济增长因素、非市场宏观政策因素的反应也很敏感。如果经济增长因素、非市场宏观政策因素的影响大于利率对股市的影响,则股市的走势就会与利率的走势相背离。
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